人口红利结束，中国制造业和房地产业只能保一个
文章来源：通和投资发布时间：2012-11-20
2012年中国经济坠入寒冬，虽然官方的GDP数据还在努力粉饰着太平，但无数的微观数据和生活体验都证实中国经济正快速滑向深渊。上市公司的整体财务报告更是验证了这一点，2012年的前三个季度上市公司的利润增速逐季下滑，财务恶化的程度已经超过了2008年金融危机的水平，中国经济到底怎么了？
造成中国经济今日困局的因素有好多，总的来说：支撑中国经济过去高速成长的各种红利因素正在逐步消退，比如人口红利、经济改革的制度红利、加入WTO带来的外需红利等等。在这里，只想就过去中国经济增长的两个主力军：制造业和房地产业谈谈自己的想法。
中国经济过去的高速增长是依循制造业先崛起，而后房地产依靠制造业带来的财富积累膨胀的过程。先把这个过程演绎一下：中国制造业的崛起首先依靠的是人口红利，然后是政策红利，最后是加入WTO的制度红利。中国制造业的崛起有几个关键节点，最初是沿海开放后依赖低廉的劳动力成本优势以代工的方式完成了第一轮全球低端制造业向中国转移，随后各地方政府展开招商引资竞赛，一系列土地、税收、低环保成本等优惠政策把中国变成了世界工厂，最后几乎在加入WTO的同一时间，中国制造业终于形成了一个独有的竞争优势，以江浙和广深为代表产业集群优势，如果中国制造业能够再向前进一步完成由中低端向高端制造业的产业升级，那么中国经济就将彻底迈向现代化。但房地产业的财富效应阻断了最后的产业升级。中国制造业的全球成本优势为中国带来了巨量的外汇储备，仅仅过去十年中国的外汇储备就由一千多亿美元暴增到三万亿美元，由此产生了近二十万亿的基础货币，巨额资金在缺少投资渠道的情况下扑向了房地产，做房地产赚钱实在是太容易太暴利了，于是绝大多数的制造业无论央企还是民企在逐利的驱动下将本该产业升级的精力和资金都投向了房地产。让我们来看一组数据：2012年1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积525377万平方米，同比增长14.0%，其中，住宅施工面积393777万平方米，房屋新开工面积135014万平方米，住宅新开工面积99668万平方米。房屋竣工面积50567万平方米，其中，住宅竣工面积40609万平方米。而2002年房地产开发企业房屋施工面积为79411.7万平方米，新开工面积37394万平方米，住宅新开工面积30532万平方米。十年之中，房地产的开发规模翻了5倍左右，加上房价涨了至少6倍，今天房地产业的盘子比十年前扩大了30倍多。在房地产的利诱下，中国的企业家将应该完成制造业产业升级的资金、人力、和经营时间都投给了房地产。
制造业和房地产在中国经济资源的制约下并不是一个相辅相成的关系而是一个残酷的竞争关系。房地产的过热在两个方面给了中国制造业致命一击。第一是在中国人口红利消退之际，房地产热直接拉高了中国中低端劳动力的工资水平，现在建筑工人的平均工资已经超过制造业工资水平的一倍有余，并将这种人力成本的快速上升传导到了制造业，这导致中国制造业的竞争优势迅速下降。第二是社会资金全部向房地产业集中带给制造业融资难的局面。快速上升的人力成本和高昂的融资成本侵蚀着中国的制造业竞争优势，而一旦中国失去世界工厂的地位，支撑房地产快速膨胀的货币膨胀也将戛然而止，所以从管理当局的角度房地产和制造业只能选择一个的话，只能选择制造业。
所以要想中国在未来能够成功的完成产业升级和经济结构调整的跨越，就只能将房地产调控进行调整，调整到什么程度哪？企业家们的资金、时间、精力重新回到制造业，并且完成制造业的产业升级或许是一个重要的标准。