月度观点：2023年1月行情回顾与未来展望
文章来源：通和投研发布时间：2023-02-10
本月行情回顾：
2023年1月份沪深300指数从3871.63变动至4156.86，变动幅度为7.37%；中证500指数从5864.47变动至6289.15，变动幅度为7.24%；上证50指数从2635.25变动至2807.95，变动幅度为6.55%。
由于春节的缘故，1月份交易日较少，市场延续12月下旬以来的反弹趋势，走出一波修复行情。细分行业中有色金属、计算机、汽车、电力设备新能源、机械等板块涨幅居前，商贸零售、交通运输、电力及公共事业、房地产板块等反弹幅度相对少。疫情高峰回落、居民生活逐步正常化，带动经济复苏预期快速回暖。外资大幅流入成为近期市场的重要驱动，一月北上资金净流入超1400亿元，创历史新高，大幅提振了市场信心。
政策方面，刘鹤达沃斯论坛重要讲话明确地产依旧是中国经济发展的支柱产业；央行，银保监会建立首套房贷款利率动态调整机制，目前全国范围首套房最低利率已经低至3.7%。滴滴恢复新用户注册，杭州与阿里巴巴签署全面深化战略合作协议，郭树清表态金融平台公司整改完成。政策的回暖有利于市场整体估值提升。
春节长假期间国内出行、餐饮、电影等线下消费呈现复苏态势。今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。2023年春节档电影票房的绝对规模也仅次于2021年，相较2022年已出现一定程度的改善，预计后续国内消费和线下需求有望继续回暖。
未来展望：
2月份的市场环境，海外方面，欧美制造业PMI有所好转，美国通胀压力进一步得到缓解。2月1日，美联储公布全年首次议息会议声明，加息幅度降至25BP，预计未来一段时间，市场情绪保持相对积极。国内市场方面，消费的回暖加上12月低基数，拉动1月中国非制造业PMI涨至54.4%，比上月上升12.8个百分点。
全国两会临近，近期各省市两会陆续召开，总体延续了中央经济工作会议以来的主基调，扩内需、促消费、保交楼、保民生，释放出“稳增长”的强烈信号。春节假期刚结束，全国各省便吹响了全力拼经济的“冲锋号”，积极部署全年经济工作重点任务，向新一年的发展发出“动员令”。随着疫情对经济的干扰逐步消退，再加上各项稳增长政策陆续出台、效果不断显现，预计后续经济数据将继续回升。
2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见，标志着我国正式全面从股票发行核准制向股票发行注册制转变，资本市场改革开放程度进一步深化。二十大报告针对资本市场明确提出，健全资本市场功能，提高直接融资比重。注册制和退市新规相互辅佐，将加速市场优胜劣汰，优化市场结构，促进股市新陈代谢和长期高质量发展，不断提升股市对投资者的吸引力。