市场短评：通缩在持续
文章来源：产品投研发布时间：2024-08-21
8月13日，中国人民银行发布的7月金融数据显示，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.38万亿元，同比少增3.27万亿元。具体到7月，社会融资规模增量为7708亿元，同比增加2342亿元；人民币贷款增加2600亿元，同比少增859亿元。数据还显示，7月末，广义货币（M2）余额303.31万亿元，同比增长6.3%，较上月末回升0.1个百分点；狭义货币（M1）余额63.23万亿元，同比下降6.6%，增速仍然为负，上月末为同比下降5%。重点在于拆开7月份单月数据，M1同比下降了6.6%。居民贷款增量江少2100亿，7月底M2是303万亿，而6月底为305万亿，这些数据都反映出目前中国经济还在持续通缩并有持续扩大的迹象。金融数据上看通缩的主要原因还在于居民端持续的去债务化，估计提前还房贷的量还是很大的，而房地产的放开政策效果不明显。很多人会说为什么不扩大货币供应量？其实基础货币量还是持续扩大的，央行创造出很多工具去扩大货币供应量，但货币乘数却持续下降，也就是说整个社会的经济活动扩张贷款的人少，去债务还款的人多。要扭转持续通缩的局面核心还是要激发民间经济活力提升企业家信心，这次二十届三中全会和十八届三中全会相比在对待民营经济方面有了更积极的变化，但要真正回暖还是要有真正的具体措施来迁木立信。