特朗普发动的全球贸易战解读
文章来源：通和投研发布时间：2025-04-11
4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。他表示，将对所有国家的基准关税税率为10%，该税率将于4月5日生效。同时对对美国征收更高税率的国家将收取更高的关税。演讲中，特朗普强调，鉴于非货币的关税壁垒，关税不会“完全对等”。特朗普展示的图表显示，对中国征收的关税为34%，对欧盟的关税为20%，对英国进口产品征收10%关税，对瑞士进口产品征收31%关税，对从印度进口的产品征收26%关税，对韩国产品征收25%关税，对日本进口产品征收24%关税，对泰国产品征收36%关税，对越南产品征收46%关税，对柬埔寨产品征收49%关税。在特朗普宣布消息后，中国迅速做出了对应的反制措施：对美国所有进口商品同样征收34%的关税。随后欧盟也表态可能会出台相关应对措施。著名投资大师巴菲特在谈及关税行为曾表态“增加关税在某种程度上是一种战争行为”。在特朗普宣布对等关税及中国反制的几个交易日内全球股市均大幅下跌，大宗商品价格大幅下跌，各国汇率大幅震荡，显然全球资本市场及商品市场都给出了全球经济将陷入大麻烦的预测。对于这次升温爆裂的贸易战如果特朗普不退缩按照演讲中说的在遭到反制后收取更高的关税，那么可预见中国也并不会退缩，即使欧洲并不跟进，那么世界上两个最大的经济体如果切断了贸易往来也足以导致全球经济陷入巨大的震荡和衰退，这将是包括中美在内都无法承受的后果，严重性可以用经济核冬天来形容。美国目前国内已经出现了大规模的反特朗普的抗议活动，所以从特朗普的过往行为判断其真正的意图是确保对所有国家的10%的基本关税能够落实并被全球接受，而针对性的关税是谈判并捞取好处的筹码，所以在遭遇到大家都无法承受的损失后中美包括其他国家是会回到谈判桌前的，只不过在谈判前各自的极限施压是考验各个国家的经济体系的耐受能力。所以小国率先投降而中国毫不畏惧的反制，从经济规模、结构以及政治体制上不同于2018年中美贸易战，这一次中国的健康度是要高于美国的，所以资本市场也体现了这一点。但博弈的过程毫无疑问会是比较痛苦的尤其是资本市场的震荡，只有有能力承受震荡考验的才会安然度过并迎来新一轮增长，预计这个过程震荡幅度很大但时间不会很久。从国内的市场看，短期不管是稳定股市的措施还是扩大内需的刺激政策都会加码，所以内需股会维持强势而外贸类的股票则会受到更大的冲击，所以短期是会结构分化的厉害，但同时也是吸纳优秀产业链公司的天赐良机。