市场短评：外贸出口开局大超预期
文章来源：通和投研发布时间：2024-03-15
2024 年3 月7 日，海关总署发布1-2 月外贸数据：以美元计，我国1-2 月出口5280.1 亿美元，进口4028.5 亿美元，贸易顺差为1251.6 亿美元。出口开局顺利，超预期改善。1-2 月我国出口同比增速续升至7.1%，大幅超出市场预期（Wind 一致预期为2.7%）。1-2 月出口两年平均增速也同样回升至-0.9%。同样的，主要出口商品类型同比增速和两年平均增速也均有回升，其中机电产品和劳动密集型产品出口均大幅改善。对美出口回升，新兴市场仍是主力。从外需景气来看，1-2 月美欧日英等发达经济体景气仍处收缩区间，但随着美国地产修复开启补库，我国对美国出口同比增加5%，对欧盟、日本出口则同比减少。而俄罗斯、印度、马来西亚等新兴经济体景气持续扩张，我国对新兴市场出口仍是主要支撑，对巴西、印度、俄罗斯等地区出口同比分别为33.8%、12.8%和12.5%。同时美国需求转强也使得转口贸易规模回升，我国对东盟出口同比增加6%，其中对越南出口同比增加24.1%，拉动我国出口增长0.9 个百分点。一直强调一个观点，外贸顺差是中国经济最重要的基本盘，因为它代表着中国整体产业链在全球的竞争优势。虽然中国目前面临着国内房地产带动的通缩压力和外部美国领衔的高科技封锁和产业链脱钩压力，但中国无以伦比的基础设施和齐备完整的产业链规模以及企业家和产业工人的勤奋高效依然构筑了坚不可摧的全球产业链竞争优势。